5月14日，东吴证券发布一篇机械设备行业的研究报告，报告指出，看好受益于晶圆厂扩产落地的半导体设备；推荐受益于自主可控加速的通用设备。

报告具体内容如下：

(相关资料图)

1.推荐组合：三一重工（600031）、晶盛机电（300316）、恒立液压（601100）、先导智能（300450）、拓荆科技、迈为股份（300751）、华测检测（300012）、柏楚电子、奥特维、杰瑞股份（002353）、长川科技（300604）、芯源微、杭可科技、富创精密、绿的谐波、奥普特、金博股份、海天精工（601882）、新莱应材（300260）、高测股份、至纯科技（603690）、联赢激光、利元亨、纽威数控、道森股份（603800）。

2.投资要点：

半导体设备：中芯国际Q1营收好于指引，晶圆厂招标有望持续落地

中芯国际发布2023年第一季度报告，2023Q1销售收入为14.62亿美元，同比-20.6%，环比-9.8%，略好于先前指引，2023Q1毛利率为20.8%，位于先前指引上限。中芯国际预计Q2产能利用率和出货量都高于一季度，销售收入预计环比增长5%到7%，毛利率预计在19%到21%之间，打消先前市场担忧，好于市场预期。资本开支方面，中芯国际依据扩产计划推进相应的资本开支，目前，中芯深圳已进入量产，中芯京城预计下半年进入量产，中芯东方预计年底通线，中芯西青还在建设中。此外，存储扩产好于先前预期，晋华、粤芯等二三线晶圆厂合计资本开支有望持续提升，行业景气度不是国内晶圆厂扩产主要矛盾，后续国内晶圆厂招标大规模启动是大概率事件，国内半导体设备公司订单有望持续兑现。重点推荐拓荆科技、赛腾股份（603283）、精测电子（300567）、芯源微，华海清科、北方华创（002371）、至纯科技、中微公司、长川科技、万业企业（600641）、盛美上海、华峰测控，建议关注微导纳米、晶升股份等。

通用自动化：Q1业绩短期承压，建议关注自主可控的机床和数控系统板块

①工业自动化：2022&2023Q1十家机器人&工业自动化企业合计实现营收464.3/102.2亿元，分别同比+18.7%/+7.55%；合计实现归母净利润46.0亿元/11.3亿元，分别同比+7.3%/+20.2%。行业整体实现正增长，主要系锂电、光伏等新能源领域对头部企业的拉动作用。

②机床行业：2022&2023Q1九家机床企业合计实现营收195.7/46.7亿元，分别同比-4.9%/-6.2%；剔除异常值后七家机床企业合计实现归母净利润17.0/4.6亿元，分别同比+2%/+1%。其中扎根于航天军工、出口等高景气赛道的龙头业绩较为突出，科德数控、海天精工、纽威数控2023Q1营收分别同比+40%/+11%/+23%。通用自动化短期业绩承压背景下，建议关注工业母机板块两条主线：1）订单持续改善的民营主机龙头：头部企业如海天精工、纽威数控等自2023年初以来订单持续改善，主要得益于航天军工行业自主可控需求与海外加速扩张。2）国家高度重视，有望迎政策催化的核心零部件&国企龙头：贸易战后，国家为真正解决高档数控机床“卡脖子”问题，需从全产业链提升技术水平，因此数控系统/高精密轴承/导轨丝杠等核心零部件自主可控需求愈发突出。此外国企作为国家中坚力量，且技术积累雄厚，是真正解决“卡脖子”问题的主力军。

重点推荐：机床推荐海天精工、纽威数控、科德数控、国盛智科、创世纪（300083），建议关注华中数控（300161）、秦川机床（000837）；通用减速机推荐国茂股份（603915）；刀具推荐欧科亿、华锐精密；工业机器人推荐绿的谐波、埃斯顿（002747）；FA自动化推荐怡合达（301029）；一体化压铸推荐伊之密（300415）。

风险提示：下游固定资产投资不及市场预期；行业周期性波动；疫情影响持续

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